안녕하세요, 샬롯의 투자 일지입니다. 😄
개인적으로 관심 있는 기업에 대해 공유하는 공간입니다.
이번 주는 전자서명 플랫폼 회사인 도큐사인 (DocuSign)에 대해 알아보겠습니다.
[기업 기본 정보]
- 2003년 설립된 전자서명 기업. 전 세계 66만 사용자를 보유.
- 매출의 95%는 구독 매출
- 3가지 강점
-1) 시장 선점: 미국 점유율 약 70%
-2) 기확보한 기업 고객: 시장 선점을 무기로 고객 확보. Fortune 500 기업 중 300개 이상이 고객사.
-3) 비즈니스 모델: 단순 전자 서명뿐만 아니라 계약 준비부터 서명, 공증, 관리, 이행까지 계약 전 과정에 대해 클라우드 구독 서비스를 제공.
<최근 주가 추이>
- 최근 2년, 나스닥을 하회하는 주가 흐름.
- 코로나 이후 유동성 확대로 인해 주가 크게 상승하였으나, 금리 인상 등 이슈로 그간 상승분을 모두 반납한 모습.
[최근 트렌드 및 뉴스]
- 도큐사인의 CLM (계약관리, Contract Life cycle Management) 은 기업에 효율적인 계약서 프로세스를 제공한다. 생성·수정·서명·저장 등 모든 계약서 관련 업무를 일원화해 업무 편의를 높여주고, 레드 라이닝(Redlining) 및 버전 관리를 지원해 외부 담당자와의 계약 조항 협의 및 Compliance 관리 부담을 덜어준다.
- 특히 자동 워크플로우 기능은 기업 내 업무 과정에 맞춰 자동으로 계약서를 검토·승인해 업무 과정의 군더더기를 줄여준다.
- 도큐사인의 CLM은 세일스포스, 오라클 넷수트, SAP 아리바 등에 시스템 연동을 위한 커넥터를 제공한다.
[핵심 역량]
▶ 기술력
- 클라우드를 활용한 플랫폼 구축 역량
▶ 사업 역량
- 구독 모델 기반으로 B2B 고객 상품을 기획 및 판매하고, 사업을 확장하는 역량
▶ 미래 신사업
- 플랫폼 기반으로 다양한 신규 사업모델을 통해 확장성을 증명해 내야 함
▶ 리스크 요인
- 경쟁 심화가 가능하고, 사업 확장에 따라 데이터 센터 투자 비용 등 현금 투입 필요
[실적]
- 매출은 지속적으로 성장할 예정이나, 비용 증가로 영업이익률의 성장은 둔화가 예상됨.
- 향후 매출액과 영업이익률 추이를 살펴보면서 투자 필요.
[투자의견]
- 애널리스트 의견은 ‘Moderate Buy‘로, 목표주가 $103, 현재 약 4% 상승 여력
- 최근 금리 상승으로 큰 조정을 받고 있어서 신중하게 분석 후 투자 필요.
[향후 관전 포인트]
- 향후 매출성장률과 영업이익 성장률을 살펴보면서 신중한 분석한 후 투자 필요.
- 향후 2~3년간 영업이익의 둔화가 예상되며, 향후 수익성 개선이 가능할지 지켜볼 필요가 있음.
- 금리 상승기에 주의하면서 신중한 투자 의사결정 필요.
※ 투자자 유의사항: 투자자 본인의 판단과 책임에 따라 스스로 투자에 관한 의사결정을 하셔야 하며, 그에 대한 결과는 모두 본인에게 귀속됩니다. 각자의 투자 원칙을 만드시고, 그 원칙에 따른 투자하시기 바랍니다.
※ 데이터 출처: 미래에셋대우증권, 삼성증권, 유진투자증권, finbiz.com, sectorspdr.com, marketscreener.com. tipranks, 각 사 IR 페이지.
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