안녕하세요, 샬롯의 투자 일지입니다. 😄
개인적으로 관심 있는 기업에 대해 공유하는 공간입니다.
이번 주는 부동산 플랫폼 회사인 질로우 (zillow)에 대해 알아보겠습니다.
[기업 기본 정보]
- 온라인 부동산 플랫폼 1위, 미국의 대표 프롭 테크 (prop tech) 기업
- 2011년 상장 후 연간 매출 성장률 54%. 초기에는 단순 부동산 정보만 제공했고, 이후 임대, 매입, 모기지, 매각 등 부동산 관련 모든 서비스 제공.
- 2015년 온라인 부동산 플랫폼 Trulia 인수와 사업영역 확장을 통해 미국 온라인 부동산 시장 최대 점유율 확보
- 주택 매입/매각, 임대, 모기지 대출까지 가능한 All-in-One 부동산 플랫폼 사업 영위.
- 1) 주택 : 미국 하우징 데이터 기반으로 적정 매매가/임대가 산정. 질로우가 주택을 직접 매입 후 리모델링을 거쳐 매각하는 사업
- 2) 인터넷 광고 : 부동산 중개인의 광고 수수료, 인테리어 광고 수수료 등
- 3) 모기지 대출 : Zillow Home Loans.
<최근 주가 추이>
- 최근 2년, 나스닥을 하회하는 주가 흐름.
- 코로나 이후 유동성 확대로 인해 주가 크게 상승하였으나, 금리 인상 등 이슈로 그간 상승분을 모두 반납한 모습.
[최근 트렌드 및 뉴스]
- 질로우가 iBuying 사업에서 철수하면서 경쟁사인 오픈도어는 시장에서 독점적인 위치를 확보하게 되었음.
- 주택 가격 상승으로 20년 말, 21년 초 큰 수익을 거두었으나, 금리 상승과 원자재 가격 상승으로 인해 부동산 매입 후 리모델링을 하는 사업이 부진했던 것이 원인이다.
[핵심 역량]
▶ 기술력
- 부동산 데이터를 결합하여 적정 매입가, 임대가를 산정할 수 있는 기술력
▶ 사업 역량
- 부동산 플랫폼 기반으로 대출, 광고 서비스 등 다양한 영역으로 사업을 확장할 수 있는 역량.
▶ 미래 신사업
- 플랫폼 기반으로 다양한 신규 사업모델을 통해 확장성을 증명해 내야 함.
▶ 리스크 요인
- 부동산 매입하여 리모델링 후 판매하는 모델의 리스크가 커져 사업을 중단하는 모습을 보였음. 시장 상황에 따라 큰 리스크가 될 수 있는 모기지, 대출 등 연관 사업을 영위하고 있으므로 리스크 관리 역량이 매우 중요함.
[실적]
- 매출액은 유동성 효과로 인해 하락세를 보일 예정이며, 영업이익의 경우 큰 확대는 없을 것으로 예상.
- 부동산 시장 상황과 흑자전환 시점을 살펴보면서 투자 필요.
[투자의견]
- 애널리스트 의견은 ‘Moderate Buy‘로, 목표주가 $78, 현재 약 64% 상승 여력
- 최근 금리 상승으로 큰 조정을 받고 있어서 신중하게 분석 후 투자 필요.
[향후 관전 포인트]
- 금리 상승에 민감하게 반응하는 부동산 시장의 향후 방향성을 잘 분석한 후 투자 필요.
- 향후 2~3년간은 큰 매출 상승 기대치는 없기 때문에, 사업영역을 잘 영위하고 흑자전환을 해낼 수 있을지를 지켜볼 필요가 있음.
- 금리 상승기에 주의하면서 신중한 투자 의사결정 필요.
※ 투자자 유의사항: 투자자 본인의 판단과 책임에 따라 스스로 투자에 관한 의사결정을 하셔야 하며, 그에 대한 결과는 모두 본인에게 귀속됩니다. 각자의 투자 원칙을 만드시고, 그 원칙에 따른 투자하시기 바랍니다.
※ 데이터 출처: 미래에셋대우증권, 하나투자증권, finbiz.com, sectorspdr.com, marketscreener.com. tipranks, 각 사 IR 페이지.
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