안녕하세요, 샬롯의 투자 일지입니다. 😀
투자철학 카테고리에서는 제 개인적인 10가지 투자 원칙을 소개하려고 합니다.
투자 목표를 수립하고, 투자 방식을 정한 후에 어떤 종목이 좋은지를 분석하였다면,
이제는 이 주식이 적정한 가격대인지를 판단해야 합니다.
좋은 종목이 좋은 주식이 되려면 적정 가격 대비 싸게 사서 비싸게 팔아야 하기 때문입니다.
저에게 '가치 투자'란 이렇게 저평가된 주식을 적정 가격 대비 싸게 사서 비싸게 파는 것입니다.
이를 위해 앞서 살펴보았던 1) 펀더멘털 분석 (기본적 분석) 2) 기술적 분석 (차트 분석) 을 활용해서, 현재 가격이 고평가되었는지, 저평가되었는지를 판단하고, 매수할 시점인지를 판단해야 합니다.
<다섯 번째 투자 원칙> 기본적 분석과 기술적 분석을 활용하여 매수 가격이 적정한지를 판단한다.
▶ 내가 판단한 적정 가격보다 하회하는 가격대에 주가가 형성되어 있다면 매수 검토를 하고, 너무 고평가 되어 있다면, 기다렸다가 저평가 되었을 때 매수한다.
- 벤자민 그레이엄은 '현명한 투자자' 책에서 이렇게 저술했습니다.
- '지속적으로 평균 이상의 성과를 향유하기 위해서는 투자자는 본질적으로 건전하고 유망한 종목을 싸게 사서 비싸게 팔아야 한다'
- 그레이엄에게 '투자'란, 철저한 분석하에서 원금의 안전과 적절한 수익을 약속하는 것입니다.
- 이를 위해서는 '안전 마진'을 가진 좋은 가격대의 좋은 종목을 매수해야 합니다.
1. 기본적 분석 - 재무제표 및 실적, 주요 지표
- 같은 산업에 있는 유사 종목의 PER, PBR, PSR과 비교했을 때 상대적으로 고평가되어 있는지를 검토합니다.
- 특히 PER이 30 이상 종목일 경우, 고평가 구간인지를 의심해보면서 실적이 그에 합당하게 매출액이 연간 20~40% 정도 성장하고 있는지를 살펴봅니다. 만약 합당한 수준의 성장세를 유지하여 높은 PER을 뒷받침한다고 생각되면, 매수 검토를 합니다.
- 반면, 너무 낮은 PBR, PER을 가진 종목이라면 축소되고 있는 산업은 아닌지, 경쟁력을 잃어가고 있는 종목은 아닌지를 분석합니다. 만약 큰 이슈가 없고 견고한 실적을 가지고 있음에도 불구하고 낮은 PBR, PER을 유지하는 종목이 있을 경우, 매수 검토를 합니다.
2. 기술적 분석 - 일봉보다는 주봉, 월봉
- 일봉으로 가격의 흐름을 보기보다는 조금 더 긴 호흡으로 주봉과 월봉을 살펴보면서 전반적으로 검토합니다. 주봉과 월봉을 보게 되면 장기적으로 어떤 주가 흐름을 보였는지를 더 명확하게 알 수 있습니다.
- 그렇기 때문에 주봉과 월봉으로 보아 과도한 상승을 하고 있는 종목이라면, 매수 검토에 유의가 필요합니다. 이미 크게 상승한 종목이라면, 내가 얻을 수 있는 수익이 낮을 수밖에 없기 때문입니다.
- 반면에 주봉과 월봉 기준으로 크게 우하향하고 있는 종목이라면, 확실한 반등 신호가 있는지를 살펴보고 보수적으로 매수 검토를 해야 합니다.
저평가 되어 있다는 것은 상대적인 개념이고 주관적이기 때문에 개개인마다 기준을 잘 정하고 비교 및 분석 후 판단해야 합니다.
- 남들이 보아도 매력적인 회사는 고평가 되어 있겠지만, 그 회사의 실적이 그러한 수준을 입증할 수 있는지, 합당한지를 판단해야 합니다. 아무리 고평가 되었다 하더라도, 충분히 그 값을 하는 종목이 있기 때문입니다.
- 한편, 너무 저평가된 종목은, 이 회사의 사업구조와 역량이 기대치를 밑도는 것은 아닌지를 잘 살펴보아야 합니다. 저평가되어 있다고 하더라도 정말로 저평가될만한 종목이기 때문에 그 가격대를 형성하고 있는 종목이 있기 때문입니다.
저평가 되어 있는지를 판단할 때에는 옥석을 가려내듯 면밀하게 관찰 및 분석하여 판단해야 합니다.
소개 드린 내용은 제 개인적인 원칙과 생각입니다.
항상 개인의 여건에 맞는 원칙을 수립하고, 성공적인 투자를 하시기 바랍니다. 😊
※투자자 유의사항: 투자자 본인의 판단과 책임에 따라 스스로 투자에 관한 의사결정을 하셔야 하며, 그에 대한 결과는 모두 본인에게 귀속됩니다. 각자의 투자 원칙을 만드시고, 그 원칙에 따른 투자를 하시기 바랍니다.
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