안녕하세요, 샬롯의 투자일지 입니다. 😀
투자철학 카테고리에서는 제 개인적인 10가지 투자 원칙을 소개하려고 합니다.
투자 목표를 수립하고, 투자 방식을 정한 후에는 여러 가지 종목 중 어떤 종목이 좋은지를 분석하여, 좋은 주식을 찾아야 합니다.
이를 위해 크게 1) 펀더멘털 분석 (기본적 분석) 2) 기술적 분석 (차트 분석) 두 가지 부분을 분석해야 하는데요. 이번 주에는 먼저 펀더멘털 분석과 관련된 투자 원칙을 공유하려고 합니다.
<세 번째 투자 원칙> 펀더멘털 분석 후 회사가 가진 내재가치를 잘 이해하고 있을 때 투자한다.
▶ 투자 대상 주식의 성격(성장주, 가치주)에 따라 적합한 실적과 재무제표를 가지고 있는지를 분석하고 투자한다.
수많은 종목 중 이 종목이 좋은 회사이고, 성장하고 있는지를 판단하기 위한 가장 기본적인 분석 방법이 바로 펀더멘털 분석입니다.
펀더멘털 분석은 크게 재무제표, 재무제표 투자 지표, 가치분석 투자 지표로 나누어 설명할 수 있을 것 같습니다.
[1. 재무제표]
- 재무상태표, 포괄손익계산서, 현금흐름표를 보고 안정적으로 경영이 되고 있는지 판단 가능.
- 재무상태표에서는 부채가 얼마나 있는지, 자산과 자본이 어느 정도인지 등을 파악.
- 포괄손익계산서에서는 얼마의 매출과 비용이 있는지, 이익률이 어떻게 되는지 등을 파악.
- 현금흐름표에서는 영업활동을 통해 얼마를 버는지, 얼마를 빌리고 갚고 있는지, 그리고 이를 재투자하고 있는지 등을 파악
[2. 재무제표 투자 지표]
- 크게 수익성, 성장성, 안정성, 활동성 측면에서 재무제표 수치를 비율로 표현한 지표를 통해 분석 가능.
- 수익성: 영업이익률, 순이익률, 자기자본이익률 ROE (Return on equity) = 당기순이익 / 자기자본, 배당수익률
- 성장성: 매출액 증가율, 영업이익 증가율 등
- 안정성: 부채비율, 유동부채 비율 등
- 활동성: 총자산회전율, 매출채권회전율, 재고자산회전율 등
[3. 가치분석 투자 지표]
- 현재 주가가 가치 대비 얼마를 보이고 있는지를 분석.
- PER (Price earning ratio : 주가수익비율) = 주가 / EPS (Earning per share : 주당 순이익)
- PBR (Price book-value ration : 주가순자산비율) = 주가 / BPS (Book-value per share : 주당순자산 가치)
- PSR (Price sales ratio : 주가매출액비율) = 주가 / SPS (Sales per share : 주당 매출액)
<개인적인 투자 원칙>
1. 재무제표
- 재무제표를 볼 때 전반적으로 수익이 연도별로 개선되고 있는지를 봅니다. 성장이 정체되는 기업은 장기투자 시 독이 될 수 있기 때문에 걸러 내야 하기 때문입니다.
- 또한 현금흐름이 안정적으로 만들어지고, 부채비율이 높지 않은지를 살펴봅니다.
- 다만, 최근에 상장한 성장주라면, 아직 적자이고, 이익이 많지 않다는 부분을 감안하여 분석하려고 합니다. 그렇지만 성장주라면 매출액은 연간 20~40% 정도 성장하고 있어야 합니다.
2. 재무제표 투자 지표
- 주로 수익성과 성장성 지표를 많이 보는 편입니다.
- 가치주의 경우 배당수익률을 살펴보고, 성장주의 경우 자기자본 이익률 (ROE)가 20%를 넘기는지를 보고 있습니다.
- 전반적으로 성장하는 기업인지는 성장률 지표를 보고 판단합니다.
3. 가치분석 투자 지표
- PER, PBR, PSR을 모두 참고합니다.
- 이익이 나지 않는 적자 스타트업의 경우 PSR을 볼 수밖에 없는데요. 이 경우, 동종업계 경쟁사의 PSR을 비교하여 과다하지 않은지를 점검합니다.
- 이익이 나는 안정적인 기업의 경우 PER과 PBR을 모두 참고합니다.
- 성장주의 경우 PER이 30을 넘는 경우, 주가가 과열된 구간이 아닌지에 유의하여 점검합니다.
- 가치주의 PBR이 1 이하일 경우, 특별한 이유가 있는지, 성장이 정체되는지를 유의하여 점검합니다.
성장주와 가치주는 펀더멘탈 분석 시 큰 차이가 있기 때문에 동종업계 경쟁사와 항상 비교하여 분석하는 자세가 필요합니다.
또한 자세히 기재하지는 않았지만, 이 숫자들의 기반이 되는 이 회사의 사업모델에 대해 잘 이해하고 있어야 합니다.
이 숫자가 어떻게 나온 숫자 인지, 어떤 산업에서 어떤 포지션으로 사업을 하고 있는지, 경쟁사가 어떤 곳이 있는지에 대한 이해가 먼저 되어야 펀더멘털 분석이 의미가 있기 때문입니다.
소개 드린 내용은 제 개인적인 원칙과 생각입니다.
항상 개인의 여건에 맞는 원칙을 수립하고, 성공적인 투자를 하시기 바랍니다. 😊
※투자자 유의사항: 투자자 본인의 판단과 책임에 따라 스스로 투자에 관한 의사결정을 하셔야 하며, 그에 대한 결과는 모두 본인에게 귀속됩니다. 각자의 투자 원칙을 만드시고, 그 원칙에 따른 투자를 하시기 바랍니다.
'투자 철학 기록' 카테고리의 다른 글
| 나만의 투자철학 만들기 - 원칙5 가치 투자 (0) | 2021.06.30 |
|---|---|
| 나만의 투자철학 만들기 - 원칙4 기술적 분석 (0) | 2021.05.26 |
| 나만의 투자철학 만들기 - 원칙2 장기투자 (0) | 2021.03.24 |
| 나만의 투자철학 만들기 - 원칙1 자산분배 (0) | 2021.02.14 |
| 나만의 투자철학 만들기 - 투자 배경 (0) | 2021.02.14 |